太子出局、后妈上位，浙商巨头杉杉股份走进传承悲剧 家族内斗引爆商界风波！一场没有遗嘱的猝然离逝，引爆了近年来中国商界最惨烈的家族内斗。短短两年间股票加杠杆在哪里加，杉杉股份市值蒸发超过200亿，最终滑向破产重整深渊。6月，宁波中院一纸强执令落下：郑驹持有的最后181万股股票被悉数清空。这位曾被寄予厚望的“90后接班人”，彻底告别父辈江山，更沦为失信被执行人。继母周婷虽暂掌危局，却难挽狂澜，若无法在短期内引入战投资金，这座矗立了36年的民营王国恐难走出危局。
创始人郑永刚早就对企业传承风险有高度警惕：“企业是有周期的，如果固守不变，最后只能败掉，只能白发人送黑发人。”但他可能没想到自己的企业会走入这样的周期。
2023年2月10日，上海黄浦江畔的杉杉控股总部大楼气氛凝重。当日，杉杉集团创始人郑永刚在日本因突发心脏病猝然离世，享年65岁。一年多前，杉杉控股总部迁入这里时，郑永刚曾满脸自豪地宣布这栋楼承载着他自1989年创办杉杉以来的梦想。此时，谁也不会料到，不到一年，这座象征荣耀与权力的新总部大楼即将见证噩耗与噩梦。
郑永刚走得突然，未留遗嘱，也未做任何身后安排，杉杉系原有的权力平衡因此被瞬间打破，并陷入混乱。郑永刚一手栽培的接班人是他与前妻所生的次子郑驹。郑驹自英国留学后进入杉杉集团，在父亲庇护下逐步积累实权。郑永刚去世后的第二个月，郑驹在集团董事会以全票当选为董事长，顺利“接班”。
然而，就在当天的董事会现场，一个熟悉而意外的身影打破了原本顺畅的传承剧本。郑永刚的遗孀、80后财经主播周婷突然现身会场。周婷言辞激烈，要求推迟选举程序，并质疑会议合法性。“继母突袭董事会”的剧情很快在社交媒体上炸开锅，杉杉家族原本的低调传承计划被彻底撕裂，首次以戏剧化的形式曝光在公众视野。
周婷，艺名“慰笛”，拥有浙江大学与长江商学院EMBA双硕士学位，先后在上海电视台新闻综合频道和第一财经频道工作，是上海财经媒体圈的熟面孔。2014年，周婷与郑永刚在《民企在上海》节目中结缘，2017年两人正式登记结婚，婚后育有一对龙凤双胞胎和一个儿子。董事会当天，周婷以三名未成年子女法定监护人的身份出现在会场，质疑股东大会合法性，并随后向法院提起诉讼，冻结了控制杉杉控股的关键平台宁波青刚51%股权。
尽管周婷此次干预并未阻止郑驹的董事长任命生效，但权力之争的硝烟已然弥漫。短短一个月后，周婷再度出招，对郑驹发起新的法律行动，申请冻结杉杉系重要资产，并开始谋求董事会席位。虽然郑永刚生前多次表示公司肯定要儿子接班，但口头托付在法律面前就是空口无凭。这场关于权力与继承的家族豪门战，正式进入白热化。
1989年5月，年仅31岁的郑永刚临危受命，接手濒临倒闭的甬港服装厂，也是杉杉股份的前身。他迅速砍掉低效业务，调整生产线，创立“杉杉”品牌，并喊出“中国西服第一品牌”的口号。更重要的是，他敢赌，也敢投。在品牌尚未打开市场的初期，郑永刚就借款3万元启动全国广告投放计划。一句“杉杉西服，不要太潇洒”的广告语，让“杉杉”很快成为中国家喻户晓的服装品牌，年销售额火箭式上升。
1996年，杉杉股份在A股成功上市，成为中国服装行业第一家上市公司。两年后，杉杉品牌市占率超过37%，稳坐国内服装头把交椅。郑永刚认为单一依赖服装不足以支撑企业的长远发展，新的方向是新能源材料。上市第三年，杉杉股份大胆跨入新能源材料领域，布局锂电池负极材料。郑永刚赌对了。2013年，杉杉股份的锂电材料业务收入首次超过传统服装业务，成为公司真正的增长引擎。随后，杉杉加快转型步伐，将传统服装业务逐步剥离，把资源持续向新能源倾斜。
2016年，杉杉股份切入光伏领域。同期，“杉杉品牌”分拆在香港上市，集团主力全面向新能源材料聚焦。2020年，郑永刚又主导了杉杉的第三次战略跨界，以11亿美元收购LG化学旗下偏光片业务。经过深思，他还是出手了。理由是摆脱中国高端光学长期受制于人的困境，彼时全球偏光片产业主要由日韩企业垄断；二为背后的商业价值。次年，杉金光电成立，一举登顶全球最大偏光片供应商，市占率超40%。
杉杉帝国迎来巅峰时刻：2021年营收狂飙至207亿，同比暴增152%；归母净利润暴涨2320%至33.4亿。一时被誉为“民企转型教科书”。然而，巅峰之下暗藏杀机。巨大的成功也为帝国的崩塌悄然埋下了种子。偏光片项目高举高打、收购成本高企，却赶上了全球电子消费品市场周期下行，产能过剩、价格下滑接踵而至，造成巨额亏损，成为公司的资金黑洞。与此同时，公司的融资策略也越走越激进。为支撑大规模扩张，杉杉采用“短贷长投”模式，频繁通过高杠杆维持现金流运转；表面看净利润高，实则现金流持续为负。
到了2023年初，杉杉股份虽依旧坐拥两大核心业务——锂电负极材料与偏光片，但负债率高、经营现金流和融资结构已现疲态。就在这一节点，命运给了公司最沉重的一击：郑永刚突然离世。
经过首轮博弈，2023年5月，周婷正式进入董事会。表面上“继母与继子”达成和解，但暗地里双方理念与利益的冲突、对立愈发激烈。郑驹坚持杉杉股份应以先进制造为基础，继续押注锂电板块，公司全球化布局也应再进一步。周婷则强调“收缩防守”，主张暂停所有非核心投资，优先稳住现金流。决策分歧之下，公司陷入“议而不决、决而不行”的内耗漩涡。
2023年，杉杉股份营收降至190亿元，净利润萎缩至7.6亿元。母公司杉杉集团更是出现1.4亿元亏损。进入2024年，企业财务进一步恶化：贷款、债券频繁违约，被多家银行与合作伙伴诉诸法律。这一年，杉杉股份遭遇上市以来首次年度亏损，业绩出现大幅下滑。公司营收同比下降2.05%，归母净利润亏损3.67亿元，扣非净利润亏损7.68亿元。
据多位接近杉杉高层的人士透露，郑驹对于管理危机四伏的杉杉已经意兴阑珊，真正兴趣已转向其私募基金及海外投资项目。一位内部员工坦言，郑驹太年轻了，集团太大，风浪太急，他压不住局面。业内共识认为，郑驹未能在继承初期树立威信，加速了集团债务危机的连锁爆发。
2024年11月，杉杉权斗迎来高潮。郑驹以“工作原因”辞去董事长职务，周婷正式接掌杉杉控股与集团双重董事长职务。她在交接声明中表示将团结一致，带领杉杉奋力前行。但此时的杉杉已是满目疮痍。
2025年1月，法院冻结控股股东及其一致行动人所持股份，杉杉集团被正式申请破产重整。2月底，宁波市鄞州区法院裁定其进入重整程序。6月，宁波中院对郑驹所持181万股杉杉股份实施司法强制执行，拍卖清零。郑驹也因此被列为失信被执行人，昔日“豪门太子”彻底跌出牌局。与此同时，知名投资者魏巍以8.42元/股的均价竞得1300万股股份，杉杉控股及一致行动人持股比例降至26.36%。创始家族对公司的控制权由此被大幅稀释。
杉杉的破产重整面临三重危局：巨额债务短期偿债压顶，业务造血乏力主营业务萎缩，控制权争夺仍未止息。2025年盛夏，杉杉控股总部大楼依然伫立于黄浦江畔。面对媒体追问，周婷哽咽回应，杉杉走到今天她真的很遗憾，已经尽全力了。虽然她仍坚称杉杉不放弃，不躺平，但外界愈发怀疑，不躺平又能怎样？
这场跨越两年的传承风暴终以两败俱伤收场。杉杉的悲剧也成为中国民营企业传承危机的又一案例。数据显示股票加杠杆在哪里加，未来10年中国将有超过300万家民企面临代际更替，而“口头托付”“无遗嘱安排”式的郑永刚困局仍在无数企业中悄然重演。
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